新疆11选5走势图表一手机版下载:Tesla鐵桿粉絲投資分析:兩個原因讓我看空Tesla

新疆11选5任5遗漏查询 www.lnudx.com 本文來自fool網站一位Tesla投資人博客,作者預測了Tesla到2018年的經營狀況,認為隨著TESLA平均售價降低,以及推出低價車型,利潤率不容樂觀,而目前的股價高估了公司未來的價值。——編者按

我是TESLA的鐵桿粉絲。當通用和日產這些世界汽車巨頭們都在被迫降價銷售電動車、拼命減少經銷商庫存時,TESLA的Model S卻供不應求。

回想今年2月份,當時TESLA的股票還不足40美元,我就曾撰文斷言TESLA將在2013年“盈利”,并建議入手股票。在過去的4個月里,TESLA股票翻了四倍,最高股價一度已經飆升為158.88美元。現在的價格對于潛在投資者已經毫無安全系數可言。如果你想此刻再入手TESLA股票,我會認真的回答你:NO!

事實上,如果TESLA股票再漲一點,我認為可能是時候看空TESLA了。現在的估值已經超出了其潛在的前景。

Tesla近六個月股價走勢

Tesla近六個月股價走勢

盡管我對TESLA股票的前景有些悲觀,但其實該公司還是保持了強勁的增長勢頭。上個季度,TESLA實現了2600萬美元的盈利(按照非公認會計原則),并在北美創造了5150輛Model S的銷售記錄。在過去兩個季度,汽車毛利率(不包括ZEV政府補貼)已增加了17個百分點。根據TESLA的目標,它要在年底前實現25%的汽車毛利率。雖然目前尚未達到,但銷量的增加、物流的改善和零件再設計都在促進毛利率的增長。

尤其是銷售額很有可能還會保持快速增長,畢竟TESLA在歐洲市場的銷售才剛剛開始,并在今年末明年初進軍亞洲市場。在管理層來看,通過這些舉措,TESLA可以完成在2014年底前將Model S的產量提升到4萬輛。TESLA還有計劃量產一款跨界車“Model X”,也很有可能帶來銷量的再飆升。

隨著TESLA銷量的增加,分析師們預測TESLA明年的收入將達到近30億美元。目前,TESLA的市值已經超過160億美元,最高時在上周達到了190億美元。那么高的價格,投資者們真的要考慮一下TESLA將來的盈利能力了。

迄今為止,雖然Model S的起步價低于7萬美元,但其高端配置的車型才是銷售主力,因此Model S的平均售價其實大概是10萬美元多一點。但是,這個平均售價極有可能是會大幅下降的。有下面幾個原因:

首先,隨著零部件成本下降,TESLA將把減少的成本讓利給消費者。也就是通過降價來抵消那些到期的政府補貼(在美國,購買Model S可以抵免7500美元的稅收。補貼大概在2020年前將被逐漸取消,預測TESLA在美國的累計銷量將達到20萬輛。)

其次,隨著富有市場需求的飽和,TESLA將轉向更低價的車型。TESLA計劃在2020年前生產面向大眾市場的3.5萬美元的汽車。憑借更低的價格,該車型很可能成為TESLA的最暢銷車型。

結合這些因素,有理由相信,TESLA的平均售價將從現在的10萬美元以上,下降至2020年前的5萬美元或更低。對于TESLA投資者而言,有兩個關鍵的問題要考慮。首先,3.5萬美元價位的電動車的潛在市場有多大?其次,在這個價位,TESLA每輛車能實現多少毛利率?而這兩個問題的答案多少都讓TESLA投資者們有點不安。

TESLA期望其3.5萬美元經濟型電動車擁有200英里的續航能力。但在今年早些時候,由于需求不足,可續航160英里的40kWh版Model S 車型已經停產了。續航短,電動車的實用性自然也就低。因此,即使是3.5萬美元的價格,TESLA的下一代汽車的年銷量也不會太高,估計只會有10-20萬的年銷量。

而且,當TESLA僅銷售豪華型電動車Model S時,我相信它能實現或超越25%的毛利率目標,但銷售3.5萬美元的汽車時,我不認為它還能達到這么高的毛利率。通用Volt目前的起步價是3.5萬美元,但通用即使以更高價格(3.9萬美元)銷售Volt,也顯然是虧本的。

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